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【万和城网上平台】【热点马上评】频创新高的消费股,还能买吗?

一、618预售爆棚!实物商品网上零售额增速基本恢复

“618 购物节”倒计时!各大电商平台早已拉开序幕,作为疫情后的第一个大型购物节,“报复性剁手”会出现吗?

数据显示,早在5月25日,天猫618预售开场1小时成交额同比增长515%,其中消费电子类7分钟销售额即突破1亿、美妆类7分钟破5亿。6月16日0点,天猫618进入冲刺阶段,零点刚过1分钟,美妆和食品双双成交额破1亿;母婴亲子1.5分钟破1亿;个护3分钟破1亿;家清和医药保健均用时4分钟破1亿;0点5分,天猫快速消费品整体成交额超13亿。

发放补贴消费券、物流保障、电商直播成为京东、天猫两大平台推动促销活动的标配手段。

“618购物节”预售火爆只是一个缩影。日前,国家统计局发布1-5月实物商品网上零售额33,739亿元,同比增长11.5%,占社会消费品零售总额24.3%;实物商品网上零售额中,吃/用类商品同比增长37.0%/14.9%,穿类同比下降6.8%。根据历史数据估算,5月实物商品网上零售额同比增速约23%(较4月约17%提速),从增速来看已基本恢复至正常水平。

二、“吃饭喝酒”不停息,消费白马频创新高

从A股市场上来看,近期消费板块无疑是最亮眼的那颗明星。

年初至今,国证消费100指数累计涨幅达到12.02%,中证食品饮料指数累计涨幅16.54%,均显著跑赢同期大盘指数。

平安证券资深投顾周颖分析指出,在拉动经济三驾马车中,目前出口因疫情扩散充满变数、投资的边际收益递减。“扩大内需”就理所当然的成为最直接有效的手段,为对冲疫情给消费带来的影响,全国多地近期均出台了扩内需举措,扩大实物商品消费,促进消费回补。

在流动性充裕的环境下,今年以来面对海外疫情扩散、外围股市大跌、油价大跌等扰动因素,市场对以消费为代表的业绩确定性的板块给出了较高的估值溢价。

三、连续上涨后,消费板块“太贵”了吗?

但连续的上涨,也使得消费板块整体估值上升至历史高位。那么,消费板块究竟还能不能继续看好了?

A股窄幅震荡收阳,技术面开始背离,明天会是“黑周四”吗?

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周颖认为,从中长期来看,消费行业的投资与中国居民的人口结构、收入预期以及消费习惯等因素密切相关。

基于对中国居民收入仍将保持增长,消费升级以及未来中国经济转向内需主导的判断,消费升级的趋势不会受到阶段性疫情的影响,消费板块仍具备长期投资价值。

消费板块各细分行业的头部企业因其行业地位、品牌渠道、规模和现金储备等综合优势有望快速恢复并进一步扩大市场占有率、增强自身优势。消费升级会驱动优秀的上市公司持续快速增长,而疫情催生的新生消费方式与新业态将有助于刺激消费板块更新换代的加速。

从消费板块中“必须、可选”两类的配置角度来看:

必选消费相当于整个消费板块的核心和基石,这个领域有许多业绩增长确定性高、估值区间稳定、回报率比较可观的白马股,在疫情中受到的冲击相对较小,在疫情之后有望快速回暖并受益于行业集中度提升。

可选消费波动性更强,自身弹性也更强。在政策助力下,线下消费场景有望加速恢复,带动各类食品终端动销加快,可选消费存在边际修复预期。

电商平台:近年来我国线上零售处于快速增长态势,每年的电商平台购物节销售额不断刷新历史数据,对于电商平台来讲无疑是较强的支持。

超市:疫情对于社会管理水平起到了全面提升和改进的推动作用,给生鲜超市行业带来了发展良机,超市对农贸市场替代确定性增强。

互联网基因特色的消费品:以食品饮料为代表的线上消费属于市场近期的热门范畴。在历次线上促销活动的数据上,食品饮料均占据了相当大的份额。每年的“618 购物节”、“ 双十一”都是相关公司冲销量、扩市场份额的关键时期。

化妆品及母婴零售:受益疫情缓和、客流回升和消费政策刺激,化妆品及母婴零售近期表现出色。618火爆开启,化妆品及母婴零售行业短期有望受事件催化。

快递:快速物流是电商消费模式重要的组成部分,而近年来线上零售的快速发展也推动了快递行业的快速发展。每年的“618 购物节”、“ 双十一”等线上促销活动前后,快递行业的业务量均会出现爆发式增长。

另外,借道消费ETF基金或消费主题的主动管理型基金来布局消费板块,既避免了选择单一个股“踩雷”的风险,又可借助专业投资者的研究实力,分享消费板块的成长红利,也是投资者不错的选择。

平安证券投资顾问:周颖,执业编号 S1060611010019

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