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【万和城品牌】关注解禁数据 把握个股最佳投资机会

随着A股上市公司数量不断增多,我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多,解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策,在选股时起到参考作用。

本文主要分三个内容:

限售股在解禁日前股价反应更敏感

当前市场解禁数据分析

重点个股操作建议及风险提示

1、 限售股在解禁日前股价反应更敏感

与市场上常见的提前5个交易日(即提前一周)公布相关个股解禁数据,我们选择提前10个交易日公布。

为什么这样呢?

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回测显示,截至2020年5月初(5月8日),限售股在解禁日之前股价反应更明显,而并非在解禁后。目前三大主要解禁类型:定向增发、首发原股东和股权激励限售在解禁日前10至前5个交易之间下跌概率较大,在解禁日后,股价会有不同程度反弹。需投资者注意。

这就是为什么我们会提前10个交易日公布解禁数据的原因。

通过历史数据表现,我们发现:定向增发和首发原股东解禁,被持股股东减持的意愿较大,但两者也有区别:

首发原股东解禁日前10交易日平均跌幅最大,短期反弹力度较强;

定向增发限售在解禁前5个交易日,平均跌幅较大后,短期内反弹力度也较弱。

解禁并不意味着持股股东会立马减持。分析解禁的好坏,还要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司综合质地不错,就算短期因解禁导致股价下跌,但日后股价回升概率也较大。

2、当前市场解禁数据分析

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6月22日到6月26日一周,因有端午节假期,所以只有3个交易日。涉及16.87亿股、38家上市公司解禁,解禁市值合计约194.92亿元,周环比降71.1%。

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从解禁市值分布看,解禁高峰期主要集中在周一。个股方面,解禁比例超过30%的有7家,其中解禁比例较大的个股主要有美格智能、易德龙和华体科技等。

解禁市值超过10亿元以上的个股共8家,其中美格智能、华体科技解禁市值排名居前,分别为31.3亿元和24.2亿元。

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这一周解禁类型多集中在首发原股东限售股。从上文提及的回测数据看,该类型在解禁日前10个交易日股价波动较大,投资者需短期注意。

限售股解禁其实是个中性指标,所以在筛选个股时,我们还需结合公司的其它因素,具体如下:

3、重点个股操作建议及风险提示

(1)新开源——资金被占用,公司治理或存问题(偏空)

风险提示:

2020年一季度净利1200万,同比降58.6%,经营现金流连续两期为负;

公司控股股东及其他关联方合计占用资金2.7亿元,其中1.8亿元去向至今不明,表明公司内部治理或存问题;

2016—2019年公司ROE(扣非)从7.17%下滑至5.45%,表明盈利能力有所减弱;

目前主要的资金占用问题仍未有明确解决方案,考虑到公司基本面尚存一定波动,且未来即将迎来解禁期,建议投资者短期注意该股潜在风险。

(2)泰格医药——业务稳健增长(偏多)

关注亮点:

公司一季度收入增长6.77%,实现扣非净利1.15亿元,同比增3.45%,符合预期;

作为为国内临床 CRO龙头企业,当前疫情只是暂缓临床试验的进展,国内研发需求只是延后且依然非常旺盛;

目前已有 123 个国内服务网点(含中国香港、中国台湾),覆盖全国 800 多家药物临床试验机构,并在亚太、北美、欧洲等地区的 10个国家设立海外子公司,公司服务多元化,全球业务服务能力进一步提升;

公司股价在二级市场目前处于震荡上行趋势,走势比较稳健。未来解禁规模不大,考虑到公司在行业低位领先,无论是业务端还是投资受益均有望长期受益国内医药行业创新浪潮,建议投资者可在解禁风波过后,重点关注。

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