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【万和城注册平台】散户押注IPO支付巨额股息 但分析师警告泡沫可能过度膨胀

在中国内地股市上市的中国公司首次公开募股(IPO)为中国庞大的散户投资者大军提供了可观的首日回报,但分析师警告称,这种繁荣可能导致五年前股市崩盘的重演。

万得资讯(Wind Information)的数据显示,尽管今年头8个月完成的243宗 IPO 在首日均上涨,且首日涨幅平均为126%。

上海金融咨询公司 Integrity 的顾问丁海峰(音译)表示:“IPO股票的购买热潮是一种具有中国特色的现象。”“散户投资者坚信,IPO股票在首日交易中会上涨。”

中国股市是今年全球表现最好的股市之一,散户投资者信心大增,从股市上涨中获利。根据中国证券登记结算有限公司(China Securities Depository and Clearing)的数据,今年7月,中国个人新增交易账户243万个,账户总数超过1.7亿个,比孟加拉国的人口还要多。据估计,散户在中国股票交易中所占比例为70%。

与其他市场不同,中国的卖空交易受到严重限制,用于对冲中国股市下跌的手段非常有限。在2015年的上一场市场灾难中,股市暴跌导致5万亿美元的市值蒸发。

8月24日,生产医疗器械的康泰医疗系统(Contec Medical Systems)在深圳创业板上市时,股价飙升1061%,至118元(合17.25美元)。这是今年首个交易日的最大涨幅。上周五,该股收于人民币81.78元,较上市首日下跌30.7%。

自1990年中国建立股市以来,几乎所有 IPO 都在首日出现上涨。最初,监管机构人为压低IPO价格,为企业融资提供便利,并允许股价在首日最高上涨30%。在上海和深圳的主板市场,新股上市首日的涨幅为44%,跌幅为36%。

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但监管机构已逐渐放松规则,允许市场力量来决定IPO估值。

其结果是,数据提供商jrj.com的数据显示,自去年7月科创板成立以来,该市场首日上市股票的平均涨幅为167%。数据显示,这些 IPO 的发行价处于较高水平,平均市盈率为85倍。

然而,投资者无法从IPO中获得足够的收益,他们从散户投资者那里吸引了数千亿元人民币的预付款,以参与一个决定IPO股票赢家的抽签系统。今年8月,北京丰尚世纪文化传媒有限公司向公众发行了800万股股票,获得了超过6,200倍的超额认购,这是众多 IPO 中获得巨大需求的公司之一。万得科技的数据显示,这将243宗 IPO 的平均超额认购倍数推高至2500倍左右。

市场出现了一些疲软的迹象。上周五,追踪沪深两市表现的上证综指(CSI300)下跌1%,至4770.22点,本周收盘时,该指数下跌1.5%,与华尔街的抛售行情同步。

有人担心,最近股市的上涨可能过头了。

8月13日在科创板上市的国泰生物科技(Cathay Biotech),成为今年首宗股价跌破发行价的IPO。8月19日,该股跌破了133.45元的发行价,上周五收于113.5元。

驻上海的对冲基金经理董军表示:“首日的强劲表现意味着,许多买家相信,无论估值如何高,这些股票都可能继续上行势头。”“当出现大量获利回吐时,预计其中一些公司将出现亏损。”

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