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【万和城网上平台】分析2003年非典和2020年新冠,解读突发疫情会对股市带来怎样影响

《【万和城网上平台】分析2003年非典和2020年新冠,解读突发疫情会对股市带来怎样影响》

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诸如疫情、洪水和地震等突如其来的灾难事件,往往会对国家经济、人民生命和财产安全带来很大的冲击和负面影响。2020年突如其来的新冠疫情,使得中国经济遇到前所未有的压力。疫情造成的社会经济活动停摆,导致2020年前两个季度国内生产总值(GDP)呈现断崖式下降。

从短期来看,疫情等突发事件将不可避免地对市场产生一定的恐慌情绪和负面预期。但从中长期来看,疫情等突发事件到底会对当年国家经济生产怎样的影响?2020年新冠疫情是会拖累还是会推动中国经济发展?针对以上问题,我们通过回顾2003年非典疫情事件期间的真实行情,来对2020年新冠疫情期间的市场走势给出一定的参考和借鉴。

一、2003年非典疫情的时间表

2003年非典疫情开始于2002年11月,并于2003年6月基本结束,以下是非典疫情的几个重要的时间点:

# 2002年11月16日,广东出现第一例非典疫情病例

# 2003年3月15日,世界卫生组织正式将该病命名为“严重急性呼吸系统综合征(SARS)”

# 2003年4月20日,国家卫生部宣布开始每天公布一次非典疫情实时情况,此前是每五天公布一次疫情情况

# 2003年6月15日,中国内地实现确诊病例、疑似病例数均为零

# 2003年6月24日,世界卫生组织宣布非典疫情明显缓和,解除对北京的旅行警告,并将北京从非典疫区名单中移除

二、2003年非典疫情期间,中国经济指标走势回顾

2003年非典疫情在全国个别的省份和城市传播较为严重,但未造成全国范围的经济停摆。非典疫情期间,国家一方面积极组织力量来抗击疫情,另一方面还要确保疫情影响较小的省份和城市保持正常的经济运转。所以以国内生产总值(GDP)为代表的中国经济指标并未出现明显的回落。

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数据来源新浪财经中国宏观经济数据、拨日财经整理制作(图表中将非典疫情期间用红色线条进行标注)

三、2003年非典疫情期间,沪深股市为代表的投资市场走势回顾

股市是投资市场的一个缩影,所以我们通过分析2003年非典期间股市的走势,来观察当时投资市场的整体走向。

整体而言,2003年非典疫情期间沪深两市整体均呈现先抑后扬和稳步向上的走势。在疫情爆发初期,沪深两大综合指数均呈现短期内的恐慌性下跌。伴随疫情应对的积极推进和国家扶持政策的陆续出台,两市均在短暂探底之后走出了一路向上的反转走势。最后随着疫情的有效控制和逐步清零,沪深两大综合指数在冲高之后出现了小幅的回落。

2003年非典疫情期间(2002年12月-2003年6月),上证指数最大涨幅(即从区间内最低点到最高点涨幅)达26%,区间涨幅(即从区间内开盘价到收盘价涨幅)约2%。

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2003年非典疫情期间(2002年12月-2003年6月),深圳成指最大涨幅(即从区间内最低点到最高点涨幅)达32%,区间涨幅(即从区间内开盘价到收盘价涨幅)约8%。

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四、2003年非典疫情期间,中央政府应对政策回顾

回顾2003年非典疫情期间,中央政府及时采取积极的干预措施,这一方面避免了市场恐慌情绪蔓延,另一方面也将通过政策调整为经济平稳过渡提供保障。

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从货币供应量水平来看,货币和准货币(M2)出现了明显的抬头上升,一方面M2在非典疫情这三个季度内上涨了近3个百分点,另一方面疫情尾期即2003年5和6月M2月度同比增幅一度超过20%。

从通货膨胀水平来看,居民消费价格指数(CPI)出现了一定的上涨。但由于历史基数低,整体CPI仍处于1%上下的健康水平,短期内并无通货膨胀压力。

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数据来源新浪财经中国宏观经济数据、拨日财经整理制作(图表中将非典疫情期间用红色线条进行标注)

整体而言,在2003年当时通货膨胀水平较低的宏观环境下,中央政府采取“松货币”的市场利好政策,对于投资市场带来了实质性的助力作用。

四、疫情等突发事件短期内会对投资市场形成冲击,但随后往往会迎来一波反转行情

每次面对不可预测的突发灾情,中国经济都具有很强的“韧性”。经济保持“韧性”的背后,其实是源于中央政府的及时应对。短期灾情对中国经济和中国企业发展的冲击和影响越大,短期内市场负面情绪越多,中央政府的“利好性”政策和改革则更为加速。

对投资市场而言,较低的通货膨胀水平和宽松的货币政策是两大核心驱动力。所以在面对短期灾情的时候,大家不要被负面情绪所影响,而是应该时刻关注政府是否有应对性地推出新的政策和改革举措。如果出现了“政策红利”,投资者应该积极进场观察和交易,而不应该抱着“鸵鸟心态”远离市场。

五、2020年新冠疫情所释放的政策红利,将美国股市推上历史高点

为了应对新冠疫情对于经济的巨大冲击,美联储一方面将利率区间下调至接近零的水平,另一方面进一步推行量化宽松政策。美国政府通过史无前例的“开闸大放水”,来硬托住本国经济。

在这样的背景下,以道琼斯和纳斯达克为代表的美国股市两大综合指数今年呈现先抑后扬的走势,并在不断创出股市历史新高水平。美国股民也在积极分享美国版“政策牛”所带来的赚钱效应。

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六、2020年新冠疫情期间我们发现了“政策红利”,今年股市预计会复制2003年疫情期间走势

2020年新冠疫情对中国经济的短期冲击力十分巨大,短时期内国内生产总值(GDP)增幅也急剧下降。中央政府学习2003年应对非典疫情的经验,在通货膨胀水平下降的背景下,迅速加大货币供应量。下图可以看到,疫情期间货币和准货币(M2)出现了显著的上升形态。

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数据来源新浪财经中国宏观经济数据、拨日财经整理制作(图表中将非典疫情期间用红色线条进行标注)

此外,中央政府还进一步采取了“降利率”的应对手段,即降低LPR利率和大型金融机构的银行准备存款。

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数据来源新浪财经中国宏观经济数据、拨日财经整理制作(图表中将非典疫情期间用红色线条进行标注)

所以,基于中央政府及时推出“降利率”和“松货币”双重组合拳的市场利好政策,我们认为今年疫情期间以股市为代表的投资市场将复制2003年的市场走势。今年股市整体将呈现先抑后扬和稳步向上的走势,并以“政策牛”为今年行情的主要特征。

七、今年“政策牛”行情何时暂告一段落了?

最后,如果大家问我今年的“政策牛”行情何时结束的话,我个人认为当新冠疫苗正式投入使用和新冠疫情在全国范围内和长时间都实现确诊病例、疑似病例数均为零时,以股市为代表的投资市场这轮行情就要暂时告一段落了。

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