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【万和城代理平台】关注解禁数据 把握个股最佳投资机会

内容摘要:

随着A股上市公司数量不断增多,我们经常看到很多上市公司发布限售股解禁公告。由于涉及限售股的公司越来越多,解禁数据也逐渐成为投资者选股的重要指标。该数据影响着我们的投资决策,在选股时起到参考作用。

本文主要分三个内容:

◆ 限售股在解禁日前股价反应更敏感

◆ 当前市场解禁数据分析

◆ 重点个股操作建议及风险提示

1、 限售股在解禁日前股价反应更敏感

与市场上常见的提前5个交易日(即提前一周)公布相关个股解禁数据,我们选择提前10个交易日公布。

为什么这样呢?

《【万和城代理平台】关注解禁数据 把握个股最佳投资机会》

回测显示,截至2020年6月中旬,限售股在解禁日之前股价反应更明显,而并非在解禁后。目前三大主要解禁类型:定向增发、首发原股东和股权激励限售在解禁日前10至前5个交易之间下跌概率较大,在解禁日后,股价会有不同程度反弹。需投资者注意。

这就是为什么我们会提前10个交易日公布解禁数据的原因。

通过历史数据表现,我们发现:定向增发和首发原股东解禁,被持股股东减持的意愿较大,但两者也有区别:

◆ 首发原股东解禁日前10交易日平均跌幅最大,短期反弹力度较强;

◆ 定向增发限售在解禁前5个交易日,平均跌幅较大后,短期内反弹力度也较弱。

解禁并不意味着持股股东会立马减持。分析解禁的好坏,还要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司综合质地不错,就算短期因解禁导致股价下跌,但日后股价回升概率也较大。

2、当前市场解禁数据分析

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8月10日到8月14日这一周,涉及16.52亿股、29家上市公司解禁,解禁市值合计约630.1亿元,周环比小幅降2.9%,解禁压力继续减弱。

从当周解禁市值分布看,高峰期主要集中在周一。个股方面,解禁比例超过30%的有13家,其中解禁比例较大的个股主要有澄天伟业和嘉城国际等。

解禁市值超过30亿元以上的个股有6家,其中微芯生物和晶晨股份解禁市值靠前,分别为138亿元和90.9亿元,解禁压力较大。

《【万和城代理平台】关注解禁数据 把握个股最佳投资机会》
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这一周解禁类型多集中在首发原股东限售股。从上文提及的回测数据看,该类型在解禁日前10个交易日股价波动较大,投资者需短期注意。

限售股解禁其实是个中性指标,所以在筛选个股时,我们还需结合公司的其它因素,具体如下:

3、重点个股操作建议及风险提示

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(1)贝瑞基因——2020年上半年净利降5成,未来解禁规模大(偏空)

风险提示:

◆ 据业绩预报显示,公司今年上半年净利同比下降52%—64%;

◆ 未来预计解禁68.4亿元,解禁金额在当周排名第三;

◆ 7月以来公司股价最高涨幅超80%,考虑解禁临近,未来或增加资金兑现意愿;

公司目前已成长为已成长为国内NIPT(无创产前筛查) 行业的两大寡头之一,国内NIPT 渗透率仍不足30%,预计,未来随着NIPT 价格的下降,NIPT 的渗透率有望继续提升,且市场份额预计进一步向龙头企业集中。

但考虑到今年公司业绩波动较大,且未来即将面临较大规模解禁,短期建议投资者暂时注意。

(2)微芯生物——国内首家肿瘤诊断试剂研发生产企业(偏多)

关注亮点:

◆ 2020年上半年实现净利2871万元,同比增64%,净利率同比增26%;

◆ 经营性现金流由-257.7万增加至5771.7万,同比上升2340.1%,流动性明显改善;

◆ 公司是国内少有的有能力研发全新机制药物的创新药企业,管线创新性强、成长空间大;

除了今年上半年业绩亮眼以外,报告期内公司继续加大研发投入,相较2019年同期增长85%,研发投入占营业收入的比重为53%,有力地支撑了公司创新药项目的研究与开发。本报告期内,公司新申请全球发明专利15项,新获得授权专利8项。截至报告期末,公司已申请全球发明专利221项,其中已获得79项授权专利。

未来公司解禁市值在当周排名第一,约为138亿元左右,但考虑到公司的经营和研发能力较强,建议投资者可在解禁风波过后,重点关注。

关注区间:64附近。止损价:60.80附近。

(3)杭氧股份——气体业务有望带来优质现金流(偏多)

关注亮点:

◆ 研发投入加大,2019 年研发费用为 2.72 亿元,同比增长29%;

◆ 2019年公司在气体行业低估期实现收入46.64 亿元,同比增长 4.48%;

◆ 现金流稳健、优质,2019 年实现经营性现金净额 14.66 亿元,同比增长14%,净现比为 2.31;

空分设备龙头,公司全面提升空分成套技术和核心单元部机技术水平,未来预计随着气体项目投产加快、气价影响因素减小,今年公司业绩有望回归正增长轨道,气体业务将持续为公司带来优质现金流。

关注区间:18附近,止损价:17.10附近。

(作者:张旭 执业证书:A0680617100004)

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