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【万和城公司】出手了!监管层1天内连发3条利好,上一次曾催生大牛市

《【万和城公司】出手了!监管层1天内连发3条利好,上一次曾催生大牛市》

在证监会严查场外配资,社保基金、国家大基金纷纷减持,基金公司主动限制新基金发行规模等等“降温”举措后,股市终于迎来重大利好。

首先,央行主管金融时报发表文章表示,股市韧性仍存 驱动长期运行的基本面逻辑未变。

随后,银保监会上调了保险资金投资权益类资产的比例上限。值得一提的是,上一次调整比例上限是在2015年大牛市的“萌芽”阶段。下周股市稳了?

高层释放企稳信号

昨日早间,央行主管金融时报曾发表文章称,股市韧性仍存,驱动长期运行的基本面逻辑未变。

文章指出,此次股指的宽幅振荡也再次说明了A股“快牛”的不可持续性。回溯A股过往,以及从国外资本市场发展历史来看,任何过快过于剧烈的上涨,事后都被现实证明是不可持续的。

虽然准确预测股指涨跌在某种程度上要靠运气,但如果从一个更长的时间维度来看,主导市场行情长期向好的基本因素,如经济基本面持续修复、流动性维持合理充裕、产业转型升级加速以及注册制下上市公司质量提升等,并没有发生改变。而这也意味着市场短期波动不改变长期趋势,市场仍具韧性。

监管层发文鼓励券商基金并购重组 支持员工持股、股权激励

周五大幅下挫的券商板块迎来利好。为提升证券基金经营机构核心竞争力,推动行业高质量发展,证监会相关部门向各派出机构发布通知,鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作,由相关派出机构将通知转辖区证券公司,基金管理公司。

具体来看,通知内容主要实现两方面创新,一是解决同业竞争问题,鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组;二是鼓励员工持股或者股权激励计划。

专家认为,相关措施是在现有法律框架下进一步明确的事项,传导出放管服改革,和鼓励行业在风险可控前提下,有序创新发展的监管要求。总体而言,上述政策将构建行业长效机制,释放市场主体活力。

A股周末迎大礼包!千亿级增量资金可期

银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》(下称《通知》),核心是对保险公司权益投资实施差异化分类监管,即保险公司里的“好孩子”“坏孩子”未来权益投资境遇两重天。

“好孩子”即偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标都较优的保险公司,且预计基本以大中型保险公司或外资保险公司为主。从30%提高至45%,这意味着,约有数千亿的保险资金,将有望成为驰援A股的增量资金。

截止2020年3月末,保险业资产总额达到21.72万亿元,较年初增长5.62%,较去年同期增长13.66%。其中产险公司资产2.35万亿元;人身险公司总资产17.94万亿元。

倘若按照最高45%的配置权益类资产测算,截止2020年3月末,险资权益类可配置资产将增加3.3万亿,这对于目前的A股来讲无疑是一针强心剂。

对市场有何影响?

银保监会同时表示,《通知》的发布实施是贯彻落实党中央、国务院“六稳”要求的重要举措,有助于支持行业更好服务实体经济和资本市场稳定发展。

《通知》发布后,保险公司的自主运作空间将得以加大,配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强,最高可占到上季末总资产的45%。

总体来看,《通知》可以为实体经济和资本市场带来更多资本性资金,对市场的影响是积极正面的。

16年间从5%提高到45%,险资年内增量约4500亿元

事实上,从2004年10月25日保险资金获准入市以来,保险资金权益类资产投资比重已多次上调。

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一开始投资权益类资产的比例上限仅为5%,2007年7月17日上调至10%,2010年8月5日上调至20%,2014年2月19日上调至30%。

《【万和城公司】出手了!监管层1天内连发3条利好,上一次曾催生大牛市》

数据来源:银保监会

本次通知中,银保监会表示,截至2020年一季度末,保险公司权益类资产余额为4.38万亿元,占保险资金运用余额的22.57%。其中,长期股权投资1.95万亿元,占比10.05%;股票1.54万亿元,占比7.95%;股票型及混合型基金0.54万亿元,占比2.76%。

《【万和城公司】出手了!监管层1天内连发3条利好,上一次曾催生大牛市》

华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示,过往几年A股市场的震荡客观上提供了比较有利的入市窗口,加上去年以来政策层面对于保险资金入市的鼓励,考虑到新冠肺炎疫情影响,预计今年险资权益投资增量约在4500亿元。

这些公司最受益?

东方财富Choice数据显示,截至一季度末,保险资金持流通股市值最高的公司是中国人寿,其次是平安银行、华夏银行、兴业银行、华夏幸福等。

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险资看好权益资产,频频在资本市场“扫货”

受疫情影响,2020年一季度全球资本市场波动剧烈,险资投资收益也出现大幅下滑。一季度全行业实现投资收益2197亿元,财务投资收益率1.16%。其中中国人寿一季度实现总投资收益455亿元,总投资收益率为5.13%;平安保险资金总投资收益259.31亿元,总投资收益率和净投资收益率分别为3.4%和3.6%,分别同比下降1.7%和0.3%。

即便因资本市场的波动致投资收益率下降,险资仍然加大了对权益资产的配置,而这主要是因为全球货币政策宽松,固收类资产收益率下滑,导致国内险资5%的投资收益率假设不能达成,转而配置风险较高的权益资产。

据环球老虎财经不完全统计,今年上半年险资举牌达15次,而2016-2019年险资举牌上市公司分别达11次、10次、10次和9次,达到近年险资举牌上市公司新高,这足以看出险资对权益资产配置力度的加大。

不过,与以往中小企在A股的“野蛮”举牌不同,此次大险企打“头阵”,频频在资本市场“秀肌肉”。其中包括太平人寿、国寿集团、中国太保、中信保诚等险企。

值得注意的是,15次举牌中10次为港股,包括工商银行H股、农业银行H股、光大控股H股、赣锋锂业H股、中广核电力H股、中集集团H股、锦江资本H股。

其中,中国人寿和中国太保多次举牌,中国人寿举牌的标的为工商银行、农业银行以及中广核电力,中国太保则偏向锦江资本和赣锋锂业。同时,中信保诚人寿举牌标的包括中集集团和光大控股。

从险资举牌的标的来看,偏好低估值、高股息的银行、地产股。

险资增配权益资产一方面是为了在低利率环境下提升投资收益率,另一方面也与监管层鼓励险资入市有关。

市场反应如何?

对于提高险资投资比重,一位来自平安证券研究所金融组的分析师称:“提高险资投资比重,可以说其信号意义大于实际意义。”该人士认为,当前,在国际新冠肺炎疫情不断发酵的背景下,全球资本市场波动剧烈,而A股市场呈现一定韧性,此时放开险企权益投资比重限制,有助于险企在相对安全的环境下进入资本市场,与其风险偏好相适应;再者,保险公司已经成为资本市场的第二大长期机构投资者,险资权益投资增加有助于提升机构化程度,强化资本市场的稳定性和价值投资风格。

粤开证券研究院策略组负责人谭韫珲表示:“从数据上看,我国保险资金配置的权益资产比例相对较低。” 究其原因,谭韫珲认为保险资金大量配置在了非标资产上。不过,在金融供给侧结构性改革的背景下,刚兑打破,权益类资产的性价比愈发得到凸显。

另有一家大型保险资管机构权益部门负责人对上证报记者说:“尤其是在资本市场回暖的时候,对于一些偿付能力、风控等指标较好的大型保险公司来说,将来更多参与资本市场的机会。”

来源:东方财富网、 环球老虎财经

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