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【万和城代理平台】美股要凉?莫慌,市场其实对拜登喜忧参半

文丨李木子(海外)··编辑丨杜海

来源丨正经社(ID:zhengjingshe)

距离11月的美国总统大选还有至关紧要的四个月。疫情的反扑、越来越混乱的局面或许会给特朗普连任画上了问号。

最新民调显示,两个候选人的支持率开始拉大。拜登的支持率大涨至53%,特朗普仅为41%,拜登大幅度领先。

虽然历史上选举当天发生意外的情况并不少见,四年前特朗普就已现身说法,但华尔街对冲基金的市场分析师、基金经理和资产配置师已经收到了一些大客户要其提供拜登当选的投资建议。

无论是专业还是非专业的投资者,已经开始为拜登上台未雨绸缪了。

01

特朗普让股市有惊无险

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)负责美国资产投资战略的负责人Lori Calvasina说:“市场已经显露出对特朗普不能连任的担忧迹象。他通常被认为是推动股市的。”

美国股市在2020年和美国人一样,坐了一次刺激的过山车。但到目前来看,股市还是有惊无险,这其中特朗普功不可没。自他上台以来大幅度减税,不遗余力地推出各种商业宽松政策,标准普尔500指数在他2016年11月上任后涨幅已超过45%。

特朗普的内核不是一个政客,而是一个商人。他本人经商出身,跨界成了美国总统后,利益富人的司马昭之心众人皆知。

一上台就减税20000亿美元。这一措施无疑促进了大企业的发展,标准普尔500企业的利润因此提高了20%。

虽然特朗普口头上说他减税是为了企业能有更多资金扩大规模和提高员工薪水,但实际上,企业家把减税多出来的钱都装进了自己的腰包,而且再投到股市,又享受了股市上涨带来的财富,简直是啥也没干就获得了两轮的收益。

如果不是突如其来的疫情和疫情处理的失策,特朗普连任的势头还是明显的。

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02

有人开始担心拜登当选

拜登的竞选经济政策完全不同于亲企业家的特朗普。他已经明确表示要推翻特朗普任期的减税政策,把最高档的个人所得税提高到39.5%,这主要针对的是高收入人群。

特别要注意的是,这包括被动收入(passive income),比如支持金融交易税。他还要把企业税率从21%增至28%;最低每小时工资水平由7.25美元涨到15美元。

这样,企业的纳税增加、人工成本提高,企业的利润相应减少,所以必然会影响企业的股市表现以及投资者的信心。这是目前一部分业内人士开始担忧的原因。

这些人不仅担心民主党候选人拜登当选,还担心民主党会重新夺回众议院,那意味着拜登将不再受国会阻拦,更容易改弦更张、迅速推出新政策,比如企业税、商业政策调整和武器出口,而这些正是这几年推动美国股市增长的重要因素。

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高盛集团最近的一份分析报告说,如果拜登当选且按他竞选承诺把企业税从21%提高到28%,那标准普尔500公司的每股价值将下降12%,这对股市不是好的兆头。

报告说:“我们研究拜登的竞选税收政策之后认为,估计2021年标准普尔500的股票每股将下降大概20美元,从170美元降到150美元左右。” 这可能会使一些投资者撤离美股,打压美元。

纽约的Canaccord Genuity投资公司的首席市场战略分析师Tonny Dwyer说:

“当拜登在竞选中开始领先后,他的政策对股市的影响成为了业内热门话题。”

“他的领先幅度越大,人们就越琢磨他可能将对税收做出的调整。”

在最近一段时期的股市上涨中,军工企业的股票落在后面,显露出对拜登当选的担忧。军工行业的股票上涨主要是特朗普在背后推动出售军火。

如果拜登当选,对中东地区、尤其是对沙特的武器出口可能会出现一些变动,所以这类股票的不稳定性大增,成为高风险股票。

能源行业也开始担忧白宫更换主人。由于特朗普支持传统能源而限制新能源,让前者得到了不少好处。如果拜登入驻白宫,石油和天然气行业的企业家不知道今后在联邦用地、钻井冶炼方面的政策将如何改变、是否有利于自己。

高盛银行已经警告其客户:民主党获胜后,石油和天然气公司股票将有风险。

特朗普甚至发布推特宣称:“如果你想让你的养老金和股票崩盘、消失,就把票投给激进的左派民主党和‘什么都不做’的腐败拜登吧。”

03

长期或让市场更稳定

虽然很多人担心股市,但也有一些分析人士认为,如果拜登上台,整个形势,包括股市,将会变得很稳定;从长远来看,对美国有利。

脑回路清奇的特朗普可能是美国历史上最任性的总统,想说啥说啥,想做啥做啥。有这样一个老大,全美人民、包括整个金融行业都不敢掉以轻心。

特朗普时不时搞一下的对华贸易战,已经多次震荡了美国股市,对疫情的领导失策更让整个国家都陷入了混乱。众所周知,稳定是投资的重要保障。一向稳健的前总统奥巴马的两个任期内,股市涨了148%。

专门负责经济研究的BCA研究所的经济学家说:“如果拜登当选,他将会缓和与中国的贸易战,这将对股市或其他金融市场投资者有利。”

同时,增加企业税虽然对企业不利,但从整体来看,这有利于增加国家税收,减少赤字,这样政府才有钱推行刺激经济的政策,使重创之后的经济缓慢且稳健地恢复。之前特朗普减税造成国家税收大减,赤字猛增,美国政府赤字2019年达到了近10000亿美元,比上年增至26%。

此外,若拜登当选,会有利于美国的中下层,避免目前财富越来越集中、中产阶级空心化的趋势。

据美国智库税收政策研究中心的数据,如果拜登的税改方案实施,2021年至2030年间联邦政府税收收入将增加40000亿美元。该机构估算,新增部分有93%将由家庭收入位于全美前20%的纳税人负担,其中75%将由收入位列全美前1%的家庭承担。

总之,如果拜登当选,美国股市短期内会由于政策调整而受到影响,但是长远来看,有利于被疫情重击的美国经济稳步恢复,缓和日益尖锐的财富两极化问题,带领美国从目前的混乱深渊里走出来。【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

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