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【万和城在线登陆注册】10万亿美元的市场反弹取决于没人知道的收益

原标题:10万亿美元的市场反弹取决于没人知道的收益

摘要 【10万亿美元的市场反弹取决于没人知道的收益】还记得上一个收益季吗?当公司报告自金融危机以来最糟糕的季度时,没有人敢猜测未来会发生什么。破产风险无处不在。对了,股市反弹如此之猛,以至于市值增加了5万亿美元。(友财网)

  还记得上一个收益季吗?当公司报告自金融危机以来最糟糕的季度时,没有人敢猜测未来会发生什么。破产风险无处不在。对了,股市反弹如此之猛,以至于市值增加了5万亿美元。

  可以肯定地说,当时投资者的心情是宽容的。此后股价上涨了25%,耐心的时间已经过去。

  诚然,各公司有时间为冠状病毒重组后的世界制定计划。但股市也走出了22年来表现最好的一个季度,按某些指标衡量,其估值达到了20年来的最高水平。此外,在80%的公司拒绝在过去三个月提供业绩指引之后,分析师这次给出的收益预测更具投机性。

  摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)全球市场策略师大卫·勒博维茨(David Lebovitz)表示,“投资者将开始要求更清楚一点——不管是好是坏,他们只是想知道。”

  “与3月份的情况相比,管理层在考虑如何应对病毒方面至少有了更多的剧本。”

  不到两周后,各银行将开始发布第二季度财报。乍一看,标准普尔500指数成份股公司利润预计将出现44%的萎缩,这是2008年以来最糟糕的一次,这似乎与股市的爆炸式上涨并不相符。然而,华尔街的专业人士知道,股市很久以前就已经把这一切都抛在了脑后。重要的不是最近的历史,而是对未来的期待。

  那些仍然模糊不清。在全球医疗危机引发的衰退中,为更广泛的经济或个人企业描绘前景几乎是不可能的。到目前为止,大多数公司自己甚至都没有费心。

  美国银行(Bank of America)策略师在本周的一份报告中写道,6月份发布盈利指引的公司寥寥无几,只有17家。美国银行的数据显示,过去3个月,标普500指数中有400家公司未能提供指引,这一纪录至少可以追溯到2001年。

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  “企业情绪既不积极也不消极,只是一个大问号。”包括萨维塔·萨布拉曼尼安(Savita Subramanian)在内的策略师表示。

  这一次传递好消息的压力更大了,这要归功于价格的变化。自上个季度的这个时候以来,标准普尔500指数已经上涨了24%,增加了10万亿美元的股票价值,其远期估值以两倍的速度增长——从预计利润的16.5倍增长到25倍。这是因为在大流行锁定期,未来收益正在崩溃之际,股市出现了反弹。

  这一经典估值指标升至20年来最高水平的原因是该比率分母的崩溃,过去3个月,标准普尔500指数的预期收益从每股150美元降至124.50美元,这是彭博数据自1990年以来的最快跌幅。

  Verdence Capital Advisors投资组合策略主管梅根·霍恩曼(Megan Horneman)说,“市场已经从低点上涨了30%以上,退一步,让我们吸收一些数据,然后重新评估。我们需要开始看到未来盈利的增长。”

  尽管有初步迹象表明,对收益预期的不断下调可能已经结束,而最糟糕的下调已经过去了,但未来的道路将是怎样的仍不明朗。据美国银行的说法,一项被称为“预估离散度”的指标仍接近纪录水平。预估离散度指的是平均股票每股最高和最低预估的差异。

  彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的数据显示,标普500指数成份股公司的总体卖方估计,截至6月的三个月里,公司利润将下降44%,第三和第四季度的收益将再次同比下降。2021年,利润将上涨26%,至每股159.40美元,与2019年的峰值水平相差不远。

  第一美国信托(First American Trust)首席投资官杰里·布拉克曼(Jerry Braakman)不相信这种情况会发生。

  “当我们看2021年的收益时,我们觉得这些收益仍需要大幅下降,因为它们基本上是说明年的收益将与2019年一样。”他表示,“这是假设V型复苏,我认为今天的统计数据告诉你,V型复苏不一定是我们将要看到的。”

(文章来源:友财网)

(责任编辑:DF150)

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